界面新闻记者 | 张艺

业绩持续高速增长的东鹏饮料（605499.SH）阻挡不了原始股东减持退出的决心。

9月25日晚间，东鹏饮料公告，公司持股5%以上股东天津君正创业投资合伙企业（有限合伙）（下称君正投资）于 2024年7月25日至9月24期间通过大宗交易和集中竞价方式累计减持公司股份436.45万股，占公司总股本的1.09%。

此次减持均价为221.74元/股，可算得君正投资本轮套现金额9.68亿元。

界面新闻计算发现，君正投资近两年时通过五轮减持计划，已陆陆续续自东鹏饮料套现了37.93亿元。若加上东鹏饮料董监高去年集体减持的规模，公司累积被套现超过51亿元。

君正投资所减持的股份为东鹏饮料IPO前取得的股份。值得注意的是，自2022年5月上市解禁期一过，君正投资当日提出减持计划。如今执行的是第五轮减持计划。

自2022年11月1日至2024年9月24日期间，君正投资累计减持东鹏饮料2036.4万股，累计减持比例5.09%。

• 君正投资首次提出减持计划为2022年5月27日，当时东鹏饮料这批限售股刚刚解禁。其计划减持不超过总股本的3%。但在第一次减持期间，君正投资一股未减。

• 第二轮减持计划为2022年9月21日披露，君正投资计划减持东鹏饮料不超过总股本的3%。最终，君正投资共减持了141.14万股，占公司总股本的0.35%，套现2.5亿元。
• 第三轮披露日为2023年1月20日，君正投资计划减持不超过总股本的6%，最终共减持了375.48万股，占公司股份总数的0.9387%，套现6.79亿元。
• 第四轮在2024年1月披露，君正投资计划减持规模不超过总股本比例的3%。这次实际减持最多，最终减持1,083.41万股，占总股本的2.71%，减持总金额18.96亿元。
• 此次减持已是第五轮了。君正投资今年7月披露减持计划，拟在7月25日至10月24日期间减持不超过总股本的3%。如今也套现了近10亿元。

君正投资最初对东鹏饮料的持股比例为9.00%，为公司第二大股东。经历多轮减持，本次权益变动后，君正投资持有东鹏饮料的股份比例从减少至3.91%，已降至第五大股东。

“未来12个月内存在减持东鹏饮料股票的可能性。”君正投资表示。

不只重要股东在减持，东鹏饮料董监高也曾经集体减持。

2023年5月底，东鹏饮料多达13位股东及董监高披露了减持计划，合计计划减持不超过3,574.15万股，不超过总股本的8.9352%。拟减持者涵盖了除总裁以外的所有高管。

去年期间，这13位股东合计减持了743.95万股东鹏饮料，占总股本的2%，合计套现13.69亿元。

重要原始股东及重要高管股东合计套现51.62亿元。

在未来的一个月中，君正投资还有东鹏饮料总股本不超过1.91%的比例可以减持。这无形中，对东鹏饮料的股价走势带来的压力。

近两日A股大盘大幅反弹，个股普涨，东鹏饮料股价区间涨幅只有1.87%，跑输大盘。

反弹日东鹏饮料股价难涨，一方面与股东的减持压力有关，另一方面也与公司股价相对坚挺，未曾大跌有关。

东鹏饮料2021年5月登陆上交所主板，有着“功能饮料第一股”之称，发行价46.27元/股。上市早期，公司股价便一举涨破285元/股，后回撤至120元/股下方，近两年又稳步上行，相对大盘整体表现平稳。2024年以来，东鹏饮料股价累计涨幅超过25%。最新收盘价较发行价有着约4倍的涨幅。原始股东的持股成本远低于发行价，因而收益更高。

东鹏饮料股价虽在近两年未有大跌，但与业绩表现相比，十分逊色。

东鹏饮料上市以来，每年营收和净利润每年均在阶梯式向上增长，年复合增长率超过30%。上市前的2020年其营收规模不到50亿元，归母净利润8.12亿元；到2023年，营收规模已突破110亿元，归母净利润已突破20亿元。

2024年上半年，东鹏饮料业绩增长还在加速。实现营业收入78.73亿元，同比增长44.19%；实现归母净利润17.31亿元，同比增长56.17%。

然而股价方面，东鹏饮料最新收盘价229.16元/股，仍未突破上市初期高位。

业绩虽然表现优秀，但东鹏饮料超过九成营收来自东鹏特饮。长期依赖单一产品，这是东鹏饮料被市场所诟病之处。公司也希望能培育出另一款可以与东鹏特饮匹敌的大单品。

“东鹏补水啦是我们非常看重的新品，公司想要把它打造成第二款真正有竞争力的大单品。”东鹏饮料董秘张磊在投资者交流时表示，他认为，电解质饮料这个之前相对比较窄小的饮料品类有望被做大做强，市场存在巨大的潜力。

除多元化外，全国化也是东鹏饮料发力之处。

东鹏饮料发源于广东，华南地区销售占比较高，公司近年有意在全国各地布局，提高华南以外地区的市场份额。

张磊称，公司为了缩短运输半径，近年来先后完成在华东浙江生产基地、华中长沙生产基地的建设与达产，今年上半年公司亦筹备并启动了华北天津生产基地的建设。“随着公司规模逐步扩大，我们还会继续寻找更多合适的地区进行产能布局。”

对东鹏饮料还需要特别关注之处在于，公司的“存贷双高”现象。

截至2024年上半年末，东鹏饮料货币资金及交易性金融资产合计高达91.12亿元，较去年末增加了约18亿元，较前年末的21.58亿元增加了近70亿元。

蹊跷的是，在货币资金大幅上升的同时，公司短期借款也在激增。截至上半年末短期借款高达56.91亿元，较去年末大幅增加26.95亿元，增幅约90%。

二级市场上，东鹏饮料股价何时能突破前高，还得看重要股东何时止步减持。

君正投资在7月时曾卖掉100股东鹏饮料，将持股比例降至4.999975%，不再是其持股5%以上的股东。这也意味着，君正投资在本轮减持过后，下一轮减持不再需要公告披露。

此外，还需要注意的是，东鹏饮料实控人家族——董事长林木勤及林木港、林戴钦三人所持股份已于今年5月27日解禁。

实控人家族所持股份数量2.41亿股，占总股本比例多达60.18%。截至目前，这三位暂未提出减持意向。若实控人家族有意减持，那对二级市场的冲击则更为凶猛。